准备登顶“688XXX”！科创板下的投行变革来了( 五 )

2019-06-29

诚然，过去节奏管控和价格管制下，投行靠牌照吃饭，靠资源吃饭，本质上是坐享通道红利。未来，节奏和价格将更多地交予市场选择、市场定价，投行必须真正发挥专业能力逐鹿资本市场。

“注册制下，IPO业务的核心工作将从承做转向承销和定价等环节，这要求未来投行要构建如下几方面核心竞争力：解决规范性问题的能力、筛选项目的能力、定价销售能力、资金实力、券商内部跨部门协同能力”，平安证券相关负责人表示。

“投行工作的要求会越来越高”，吴宇坦言，感受到了压力。有了定价权后，要做真正的承销，向机构投资者去推荐、路演，销售能力的背后需要专业能力来支撑。吴宇介绍，目前公司团队建设开始按科创板六大行业来进行分工，这需要对行业有更加深入的了解，提供贯穿企业生命周期的全产品服务。“以前，可以横跨行业做项目，现在很难了。与美国、香港市场相比，A股的信用体系仍需完善，当监管不再对公司质量进行背书，保荐机构的职责变尤为重要。”

当以应对审核为导向的业务机制不符合市场需要，“以价值发现型”为导向的投资银行业务机制发展将成为未来的一个必然趋势。“新型投资银行需要深入行业上下游，以独特的眼光发现企业潜在投资价值，清晰勾勒出能够吸引投资者眼球的‘投资故事’并给予合理的估值定价，再发挥较强的销售能力将其推销出去。因此，投行人才除了通晓法律、财务等基础知识外，还要不断打磨自己，提升自己对新经济行业企业商业模式的认知水平，朝跨界及复合型人才的方向去努力”，平安证券相关负责人对于投行从业人员的发展提出了这样的建议。

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