准备登顶“688XXX”！科创板下的投行变革来了( 六 )
竞争业态
“综合融资服务能力是未来投行业务的竞争核心”，安永审计服务合伙人汤哲辉在接受经济观察报采访人员采访时表示，投行、并购、资管等部门要打通，围绕客户为中心，满足客户全方位服务需求。
投行的竞争业态将会发生怎样的变化？
中国投行从牌照红利下同质化竞争迈向更充分的市场化竞争，集中度有望进一步提升。
在平安证券相关负责人看来，业务机会将更多的向头部综合型券商倾斜，而从目前各家券商已经申报的项目数量上也可以看得出来。
根据上交所公布的最新科创板申报情况，中金、华泰、中信建投和中信申报项目数量及金额排名前四，申报金额占比达51%。
但此前中国投行业务收入集中度波动并不小，行业格局尚未稳定。数据显示，承销保荐业务净收入2015-2018年间前五家券商市占率在30%-45%区间波动，财务顾问业务收入2015-2018年间前五家市占率在25%-35%区间波动。
诚然，综合实力较强的头部券商，投行可充分协同投资、研究和销售等部门资源，为项目发行奠定良好基础；同时，这些券商资金实力较强，跟投模式下具备天然的优势；而拟IPO企业的生命周期跨度较大，即在比较前期（如B轮融资之后）的企业也可申报，因此，券商要在企业发展早期介入，与企业形成紧密的合作关系，并能在企业发展不同阶段提供相应服务，而头部券商在早期企业培育上的布局通常会优于中小券商。
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