【兴业金工于明明徐寅团队】工具型产品研究系列之三：华商电子行业量化：量化增强，布局5G( 三 )_：【兴业金工于明明徐寅团队】工具型产

从 2019 年第二季度来看，PCB行业营业总收入 241 亿元，同比继续增长 11.00%，行业下游需求稳健，订单稳步增长；归母净利润 27 亿元，同比增长30.74%；销售净利率为11.52%，同比增加 0.37 个百分点，环比增加 3.73 个百分点，高频高速和车用 PCB 等高价值量板材需求凸显，同时智能化产线助推 PCB 厂商高效扩产的同时降低成本，PCB 板块盈利能力进一步改善。未来 5G、汽车电子都孕育较丰富的增量机会，PCB 板块有望充分受益。

1.1.2 射频前端有望受益，滤波器、PA、天线均为重要机会

随着数据流量增长、5G 技术应用，射频前端将受益。移动数据吞吐量的每一次增长都是通过 RF 性能提升来实现的。通讯技术升级带来滤波器、天线和功率放大器（PA）的新需求，射频前端市场将保持快速增长。5G 毫米波时代功率放大器显著受益；滤波器需求随着频段的增加成比例增加；多天线架构将逐渐流行。根据 QYR 数据，2019 年射频前端市场规模达168 亿美元，增速约 14%，2019~2020年随着 5G 逐渐渗透射频市场规模将进一步增长。