营收、利润齐下滑，因赛集团上市仅三月业绩就“变脸”( 四 )_：营收、利润齐下滑

2019年上半年，因赛集团的综合毛利率为42.47%，与上年同期相比增加0.69个百分点，而媒介代理业务的毛利率仅为3.09%，同比减少4.19个百分点。在媒介代理业务进一步“让利”的情况下，媒介代理业务贡献的营业收入同比减少0.31%，因赛集团的营业收入同比下降了2.60%，这是否意味着媒介代理业务已难以带动营收增长呢？这就需要上市公司来亲自回答了。

归属净利润率下滑4个点，销售费用“功不可没”

据半年报显示，因赛集团当期的营业收入和归属净利润分别为1.87亿元和2461.57万元，简单计算可知，当期的归属净利润率为13.19%，与上年同期相比减少4.27个百分点。

然而，上半年因赛集团的综合毛利率为42.47%，同比增加0.69个百分点，归属净利润率的下跌主要源于期间费用率同比增加了4.98个百分点。其中，上半年产生的销售费用为3818.47万元，与上年同期的3155.21万元相比增加了21.02%；销售费用率为20.45%，同比增加3.99个百分点，是期间费用率上涨的主要因素。

根据销售费用明细显示，当期销售费用比上年同期增加663.16万元，其中有614.66万元来自职工薪酬的增加。而根据招股书显示，因赛集团主要通过比稿或者直接谈判的方式与客户建立合作关系，2016年～2018年，通过直接谈判获取的业务收入占当年收入总额的比例分别为67.89%、72.62%和75.22%。