负收益率国债狂飙，世界离经济危机有多远？( 九 )

2019-09-14

但，每次宽松周期的降息幅度都比较大，因为经济就像一头老牛一样，怎么刺激都缓慢增长。

每当经济复苏，通胀显现，逼近充分就业，美联储则开启紧缩政策，以抑制经济过热。

但，每次紧缩周期的加息幅度都比较小，因为经济就像大病初愈的大象，稍微加息就可能倒地不起。

要命的是，美联储越降息，这头大象越虚胖，体质越虚弱，越不敢加息，最终只能走向零利率，甚至是负利率。

这说明什么问题？

经济增长率持续走低。

事实上，最近40年，美国、欧洲正是在一次次加息中，经济增长率越来越低，并最终掉入低增长陷阱。

为什么？

货币刺激违背了经济规律，受边际收益递减规律的支配（理解问题的关键所在）。

所谓边际收益递减规律，即在技术水平不变的前提下，增加某种生产要素的投入，当该生产要素投入数量增加到一定程度以后，增加一单位该要素所带来的效益增加量是递减的。

推荐阅读

上一篇：英国最大反对党爆发内讧：留欧还是脱欧？

下一篇：2018年中国核电设备市场现状与发展前景分析核电装备自主化和国产化能力不断提升