当下全球市场需要警惕的四件事情_文|《巴伦》撰稿人安德鲁·巴里（Andre

文 | 《巴伦》撰稿人安德鲁·巴里（Andrew Bary）

编辑 | 吴海珊

最近利好重重：美国和中国同意在10月举行新的贸易谈判，贸易紧张局势有降温的迹象。公布的8月就业数据为美国经济复苏提供了更多证据，8月美国就业人数增加了13万，失业率维持在3.7%。投资者对美联储在9月底将保持宽松政策并将短期利率下调25个基点、从目前的2%降至2.25%的预期感到欣慰。

但当下全球市场仍然需要警惕四件事情：

股票分红高于债券收益

黑石集团策略师拜伦·维恩表示：“市场正在做出几个假设。未来6至9个月，中国将与美国达成某种贸易协议。利率和通胀率将保持在低位，股市也很有吸引力，股票收益率高于债券。”

当前，标准普尔500指数的股息收益率接近2%，而10年期美国国债收益率为1.55%，这是罕见的股票收益率高于政府债券的时刻。标准普尔目前的估值是2019年预期利润收益率的18倍，净收益率（一个与市盈率相反的指标）5.5%。与整个债券市场相比，包括国债、市政债券、抵押贷款证券和公司债券，这一收益比例相当高。