富力销售放缓毛利下降债务庞大净负债率高达219%( 五 )_热点栏目自选股数据中心行情中心资金流

一边是庞大的债务，另一边是孱弱的“造血”能力，富力地产只能通过不断融资和再融资来“借新还旧”。其在2019年中报中提到：“踏入二零一九年，本集团于十二个月内有若干债务到期，但通过一系列的融资活动，令本集团得以将众多到期债务全部再融资至两年至三年甚至更长时间。”仅于2019年上半年，富力地产于境外已发行逾28.3亿美元的优先票据及项目贷款，主要用于再融资；于境内通过发行超短期融资券、公司债券募集资金约人民币67.8亿元。另外，对于2019年上半年内回售选择权到期的境内公司债券合计人民币176.5亿元也全额续期。

在其上半年的新增融资中，中国境内新增共计人民币386.9亿元，境外新增融资28.3亿美元（或相等于人民币194.3亿元）。可以说，富力地产的现金流主要靠融资来支撑，其2019年上半年融资活动产生的现金净额为315.74亿元。

大量融资的结果是利息开支的攀升。2019年上半年富力地产利息开支达到63.30亿元，同比增长约38%。

7月末，央行在北京召开银行业金融机构信贷结构调整优化座谈会。会议强调，要加强对存在高杠杆经营的大型房企的融资行为的监管和风险提示，合理管控企业有息负债规模和资产负债率。若融资受到限制，富力地产的后续资金将可能陷入困境。