小店之后,苏宁变更改革路线( 二 )

2019上半年,苏宁除母婴店外,其他形态坪效开始有明显下滑趋势,而在上年同期坪效增速仍为正值,见下图

摘自苏宁2019半年报

家电行业总量天花板显现,苏宁若仍集中在家电这一跑道难免遭遇困难,在2018年苏宁便开始了赛道转移工作,即:加快由3C领域转换到全品类,苏宁小店即为代表。

我们也观察了国家统计局数据,虽然家电领域在2019年遭遇了增速问题,但日百和粮油食品却“逆势向上”,2019上半年,全国日用品销售同比增长14.1%,较上年同期增加1.5个百分点。

这也是苏宁小店在2018年承担品类扩张主要任务的原因所在,但在2018年10月,苏宁宣布将苏宁小店转让至关联公司Suning Smart Life处,交易金额为6.7亿元,2019年6月末,完成移交工作,根据公开信息,其估值以0.81倍的市销率为参考,在此框架中,苏宁小店未来12 个月的销售收入将在8.3亿元左右,2018年苏宁易购的交易量已经达到3368亿元,如此数据与大盘相差甚大,换句话说,短期内苏宁小店对加速品类扩张有一定局限性。

当然,这也反映出苏宁在转让小店股权过程中对其定价相对保守,以现有5368家店面为例,未来12月的8.3亿元销量,单店营业标准为15.4万,单天仅有400余元。

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