业绩的好坏依赖原油价格变动,中国国航有投资价值吗?( 二 )

业绩的好坏依赖原油价格变动,中国国航有投资价值吗?

拆分开中国国航的营收来看,分地区公司在中国内地的收入为424.75亿元,同比增长2.22%;在中国香港、澳门和台湾收入32.43亿元,同比增长13.24%;国际业务收入195.95亿元,同比小幅增长1.17%。

国际业务增速下滑,估计与贸易摩擦有关系,这块的收入增速下滑大概率是阶段性的,未来会恢复增长。

另外,分产品来看中国国航的收入主要由客运收入和货邮运输收入构成,上半年公司客运业务的客座率为80.99%,较2018年同期上升0.51个百分点,每收入客公里收益0.5214元,较2018年同期下降1.29%;货邮运输收入载运率42.14%,较2018年44.59%,下降2.43个百分点,每收入货运吨公里收益1.2128元,2018年同期为1.2145元,下降0.14%

业绩的好坏依赖原油价格变动,中国国航有投资价值吗?

客座率和载运率这两个指标对运输业非常重要,因为,不管客座率和载运率高低,公司总成本是不变的,所以,这个指标越高越好,产能利用越充足,经营效率越高,加上公司的净利率低,这个指标就尤为重要。

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