中国财险（02328）：息差远高其他金融机构盈利即将迎来向上拐点(13)_：中国财险（02328）：息差远高其他金

综合成本率维持较低水平。综合成本率是衡量财险业务质量的最核心指标。作为行业龙头的中国财险，在规模优势的主导下更容易通过精细化管理压缩成本，提升承保业务质量。2010-2018年，中国财险年均综合成本率为96.7%，低于同期行业平均水平。2019年上半年公司综合成本率为97.6%，同比上升1.8个百分点。其中，赔付率64.7%，上升3.4个百分点，预计主要受自然灾害、非洲猪瘟影响，农险赔付率增加。费用率为32.9%，同比下降1.9个百分点，主要由于今年以来“报行合一”和车险费用监管趋严。

从公司整体的承保利润和综合成本率水平来看，中国财险拥有优秀的盈利能力，分险种而言，农险、责任险承保利润率较高。2019年上半年，公司共实现承保利润43.39亿元，其中车险承保利润22.57元，占比为52%。非车险中，农险、责任险占比分别为11%、10%，排名第二、三。车险综合成本率较稳定，农险综合成本率受自然灾害发生频率影响较大，但近年来仍然保持较高承保利润率;责任险盈利能力稳健，公司承保利润率在94%以上。