任泽平解读920央行LPR二次降息：仍有不小的降息空间(18)_你看

对资本市场影响：利多股市债市，对汇率冲击有限。利率下行可以缓解企业财务压力、提振市场风险偏好、刺激投资需求，提升股票吸引力。对于债市，银行贷款和债券融资具有替代性，LPR下行将提升债券吸引力，商业银行将增加债券配置力度，而企业融资从信用债转向银行信贷，需求扩张和供给收缩共振拉低债券利率。考虑到全球经济下行，各国货币政策宽松加码，对汇率冲击有限。

对房地产影响：5年期以上LPR不变，有效避免刺激房地产，但前期略有悲观的房地产形势将有所改善，实现平稳健康发展。7月房企融资全面收紧，5年期以上LPR设置以及信用卡涉房交易严查搭建了房地产和实体经济间的资金“防火墙”（参考9月7日报告《全面解读降准对经济、股市、债市、房市影响及展望》）。5年期以上LPR不降，“房住不炒”、“不将房地产作为短期刺激经济的手段”的政策导向未变，但前期略有悲观的房地产形势将有所改善。

7、我们建议：建议加强逆周期调节力度，注重发挥积极财政政策和宽松货币政策的协同效应，实现宽货币到宽信用的有效传导。

当然货币财政政策主要是促进短期经济平稳运行，长期经济高质量增长根本上要靠改革开放，贸易战本质上是改革战：大规模减税降负降低企业居民负担、以更大决心更大勇气扩大新一轮开放、以竞争中性推动国企改革、以人地挂钩和金融稳定构建新住房制度体系、进行重大理论创新突破鼓舞民营经济信心、明确高质量考核并适当容错促进地方政府万马奔腾。