青岛港：输油管道产能扩张推动公司中报业绩增长( 二 )_：青岛港：输油管道产能扩张推动公司中

成本方面：报告期内公司营业成本为 39.2亿元，同比+3.98%，主要原因为成本随业务规模扩大而相应增加。

费用方面：报告期内公司三费合计为 1.65亿元，同比+36.9%，其中管理费用为 2.61亿元，同比+30.7%，主要原因为人工薪酬同比增加；财务费用为-1.06亿元，同比-21.78%，主要原因为利息收入同比增加。

投资收益：报告期内公司取得投资收益 7.74亿元，同比+3.6%，其中权益法核算的长期股权投资收益为 7.14亿元，同比+8.01%，我们判断，主要原因为公司参股的合营、联营企业所属港口货物及集装箱吞吐量稳定增长。

？报告期内公司控股股东整合威海港，利好环渤海港口长期健康发展。根据公司 2019年 7月 10日发布的公告，2019年 7月 9日青岛市国资委、青岛港集团(公司控股股东) 与威海市国资委、威海港集团有限公司签署了《国有产权无偿划转协议》。根据协议，威海市国资委将其持有的威海港 100%股权(不含非经营性资产及对应负债)无偿划转给青岛港集团。考虑到威海港规模相对青岛港较小且威海港货物处理能力较为有限，我们认为此次划转对青岛港直接影响较小，但我们认为此举将有利于环渤海港口长期健康发展。