朱民：天秤币Libra可能带来的颠覆( 九 )_文

1、技术风险监管

天秤币Libra首先会遇到技术的挑战。从技术上看，多中心许可链架构、MOVE、VST 语言、改良版的拜占庭算法，都是简化的线性逻辑，改进了节点信息几何级规模扩大和能耗问题。但仍然面临代码质量不稳定，高速专用网和节点设置以及开放和性能的平衡性问题。它的主要核心竞争力是区块链加自主金融模式的智能合约，但目前用户自主性需要智能合约平台的规模和效率仍然是主要瓶颈。考虑到天秤币Libra的全球系统性重要性，各国监管都需要提前对天秤币Libra技术上对未来技术发展的路径和节点有充分的了解，并要求天秤币Libra及时披露技术发展蓝图和技术风险。

2、运营风险监管

已经披露信息表明天秤币Libra还有系统性运营风险。天秤币Libra涉及和多种货币的兑换、清算和流动性支持等需要和各央行以及国际清算银行等平台建立篮子货币的央行之间的清算机制。央行直接的协调机制是天秤币Libra运营的前提条件。现有天秤币Libra协会需要明确信用评级以支撑全球结算货币所需要的信用等级。因为仍然依赖存款银行及业务模式，天秤币Libra的中心化和去中心化的架构需要进一步不明确。天秤币Libra多次强调没有杠杆，但如果商户自己带入杠杆如何处理？此外需要就重大事项披露或操纵市场处置的做制度安排，也需要在发生挤兑或损失时的制度安排，需要应对其币值波动的制度安排等，这些都需要各国监管机构合作和介入。