以史为鉴，历史才是最诚实的评级：天鹅股份上市后主业连亏三年，为何报表一派祥和？ 丨 独立评级( 十 )
能否实现2019年业绩承诺看上去有点玄了，值得关注。
2018年，中软通并表后贡献净利润1,913万元，天鹅股份当年净利润2,484万元，77.07%的利润都是中软通贡献的。原有业务微盈利，还是因为政府补助的缘故。
上市后经营状况及经营现金流都不好，1.63亿也不算个小数目，那么风云君多嘴问一句：
钱哪来？
五、募投项目缺乏必要性
天鹅股份2016年上市时扣除发行费用后，累计募集资金1.72亿元，截至2019年6月30日，已全部使用完毕。如下表：
根据募集资金实际使用情况，5,100万元用于“年产2,000套棉花加工机械成套设备项目”，剩余1.21亿元用于补充流动资金。
而用于募投项目的5,100万元中的4,848万元已在募集资金到位前已预先投入，接近95.06%，也就是说没有募集资金，这项目也能搞。
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