狂热过后才发现这条路最难走工业4.0还有春天吗？( 三 )_：狂热过后才发现这条路最难走

表1：2018年获得超过千万元以上融资的工业4.0项目资料来源：穆胜企业管理咨询事务所根据天眼查数据整理

从融资的结构上分析，融资的笔数总体随着年份增加，A轮之前的早期投资基本保持了数量，同时，A轮、B轮、C轮和战略投资的笔数都在放量。这说明资本热度是持续的，且呈逐年增加的态势，另外，资本也有长线投资的动作，跟进到了后期。在二级市场上，富士康（工业富联）成功登陆上交所并融资271亿元，也是一个非常强烈的风向标。这说明，对于工业4.0这种模式，资本是看好的。

图2：2015到2018年工业互联网融资情况注：这里A轮之前表示种子轮、天使轮和Pre-A。资料来源：穆胜企业管理咨询事务所根据天眼查数据整理

当然，相对S2b2C或B2B电商的项目，大多时候，这类项目的估值并不算太高。其原因在于，工业4.0的解决方案一般是以SaaS的方式切入的，而一旦被资本定义为SaaS企业，估值就一定上不去（在中国）。所以，这类项目大多强调自己不是做“工具”，而是“解决方案提供者”，并且会提及自己的落地能力。但是，资本是不是这样看，就是另一回事了。