行业专题 | 被动投资渐受追捧，看好财富管理长期空间(12)_来源：丁丁带你玩转金融东吴非银团队：

3. 先发优势+低费率+渠道成就指数基金巨头

近25年来美国指数基金及ETF快速增长，系1）专业机构投资者占比提升+市场愈加完善。2）指数基金较之主动管理共同基金的费用更加低廉。3）养老金入市扩大市场规模，指数基金恰逢其时。基金管理公司的前瞻产品布局、成本管控能力、销售渠道能力等成为核心竞争力，其中依托着独特股权架构，叠加先发优势+低费率铸就了先锋指数基金龙头地位。我国指数基金竞争愈演愈烈，市场仍处于发展初期，基金管理公司纷纷降费抢占市场份额，当前“一超多强”格局仍有望打破。

3.1 美国标的指数呈现多样化，先锋稳居指数基金龙头地位

美国指数基金规模迅速增长，标的指数呈现多样化。近25年来美国开放式指数基金飞速发展，1993-2018年，美国指数基金规模从278亿美元增长至3.32万亿美元，CAGR 21.08%，占美国共同基金的比重从1.34%提升至18.74%。标的指数呈现多样化，股票型指数基金占比由88%降低至80%，债券和混合指数基金占比由12%提升至20%。股票型指数基金中，跟踪S&P500指数的基金占比由71%降低至29%，2013年跟踪美国国内其他指数的基金规模首次超过跟踪S&P500指数的基金规模，2018年规模提升至1.19万亿，占比上升至36%，此外跟踪海外股票指数基金规模占比不断提升，2018年规模为5062亿元，25年CAGR为27.02%。