首席访谈：从美日经验看带量采购将如何影响医药行业？( 三 )

2019-09-27

注：图中将各板块1983年1月1日指数值定为100计算相对走势，医疗器械板块于1983年后才有数据

资料来源：Datastream，中金公司研究部

Q：制药企业是如何做到优于行业整体表现的呢？

A：总的来说，药企逆市增长离不开研发创新和市场外拓，但是两个国家药企的发展各有特点。

Q：上文提到美国的制药板块并不是全程领先，中间有过哪些波折？

A：我们按阶段来看。

第一阶段，80年代-2000年，制药板块成为表现最好的行业细分板块。

图表:80年代-2000年美国医药行业细分板块表现

资料来源：Datastream, 中金公司研究部

注：图中将各指数1983年1月1日的值定为基准值100计算相对涨跌幅；医疗服务既包括医院、诊所等，也包括第三方检验、商业医疗保险等机构。

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