LPR、降准、专项债……稳增长政策还有哪些工具值得期待_：LPR、降准、专项债……稳增长政策还

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【“宏观札记”为联讯证券高级宏观研究员张德礼在界面新闻开设的专栏，分析宏观经济形势】

9月27日，央行网站公布了货币政策委员会三季度例会的通稿。对比二季度例会的通稿，可以发现央行对经济形势的判断变得更为谨慎，预计四季度的稳增长政策将加码。

判断政策目标组合中，将赋予稳增长更高的权重，主要是基于以下几点：

一是增加了“经济下行压力加大”。这延续了7月末政治局会议的提法，考虑到7月政治局会议到现在已经间隔近两个月，央行继续这样定调经济，据此判断决策层可能认为这段时间经济并没有出现好转。8月生产和需求两端的经济数据同步走弱，9月高频指标显示增长动能继续疲弱，经济确实还没有出现企稳迹象。

二是调整了“逆周期调节”的表述。二季度货币政策委员会例会通稿中，指出“适时适度实施逆周期调节”，而本次会议调整为“加大逆周期调节力度”，很清楚地看到央行认为逆周期政策应该加码。央行作为中国宏观经济调控的主要部委之一，它对未来政策的定调，是在整个宏观调控框架之下的，代表了整个政策制定层的观点。

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