长江电力的家庭版：国投主营以及风险点说明（五）( 十 )_：长江电力的家庭版：国投主营以及风险

其二，企业持有曲靖公司10年时间，赚取的净利润就不多说了，但是净资产的价值变化特别有意思，企业2004年收购44%股权用了3.8亿，到2008年合计拥有55.4%的股权价值用了5.4亿，而2014年转让股权只能作价1.5亿，简单对比来说，2014年转让股权的55%的股权1.5亿大约是6年前的2008年买下11%股权的1.8亿的80%左右。更不要说2004年的3.8亿大致相当于2014年的至少10个亿吧。

其三，再来看企业的整体投资情况10年持有这笔资产合计投入15亿，最后反而还要搭上6亿，也就是曲靖公司合计15年（包含2014年后的支付担保资金的时间）为全体股东创造的收益是-21亿。这21亿是什么概念，可以参考上面说的劣质资产近5年的价值创造的收益是-26亿的情况。

所以，企业完美的栓释了从高价收购资产到低价转让资产后，对全体股东的“贡献力”，玩的更溜的是，一笔收益亏损也就罢了，让公司未来的5年中也还有为这笔亏损卖单，投资者想到了什么？是不是类似借钱投资后一笔交易完成后还要为未来的借款买单。就是企业的垃圾资产在上涨，甚至大幅上涨的时候被投资者者买入的惊喜，笑呵呵的占了很大的‘便宜’，持有阶段是不断的失望，终于忍痛割爱，卖出后，还会因为曾经留下的烂摊子让投资者未来不得安宁。