长江电力的家庭版：国投主营以及风险点说明（五）( 三 )_：长江电力的家庭版：国投主营以及风险

当然以上的情况，说的过于悲观了，核心在于现在的中国电力行业距离天花板还有多远。当然了，投资者会认为可以水电替换火电的可能。这个人看来是惊喜，但不是一定的情况。保守投资者需多考虑一些确定性的收益和不确定性的风险。

1.2.分散是企业规避风险的操作思路

大致看下企业的发展史和经营业务方向，投资者第一印象就是负债率超高，接下来第二个印象就是分散，在企业看来，好像分散是企业想规避发展风险的一大法宝。

1.2.1.经营业务分散：

用企业的表述，企业从开始的3家参股公司，包含以水电为核心业务的一家持股50%的小三峡公司，以火电为核心的持股50%的靖远公司和持股30%的徐州华润。小孩三岁看老。企业刚刚上市时的业务就不是太集中，既有水电又有火电，关键是没有一家全资子公司。所以未来企业发展成一家业务方向为投资建设、经营管理以电力生产为主的能源项目，新能源，环保产业。而主营的发电业务又包含以水电为主、水火并济、风光为补的经营模式，这一点也不奇怪。

所以个人认为企业的发展阶段是足够的大，但不够强。足够强的标志就是企业遇到困境时的反身性和经历行业困境后的爆发力。至今电力行业，特别是水电行业还未经历过这样的一个周期。2008年算是一个困境试验，但远算不上困境周期；