南新制药负债率超60%远超同行 3.8亿学术教育费两年增12倍日均花费百万( 五 )_：南新制药负债率超60%远超同行3.8亿学

据公司介绍，学术教育费主要用于委托专业学术机构通过举办各种学术活动的方式，帮助各医疗机构、临床医疗人员详细、准确地了解公司药品药效特点，宣传有效的疾病防治方案、临床应用诊疗方案，以规范并提高公司产品的应用疗效，提升公司产品知名度和美誉度，促进广大临床医生对产品的了解和信任。

与逐年上升的销售费用率相比，报告期内，公司研发费用分别为786.04万元、1716.72万元、4151.7万元，占各期营业收入的比例分别为5.93%、6.26%、5.93%，研发费用率维持在6%左右。其中，去年公司研发费用仅为销售费用的10%左右。

资产负债率远高于同行

与此同时，长江商报采访人员注意到，南新制药的产能利用率并不高。招股书显示，报告期内，公司片剂的产能利用率分别为76.37%、31.09%、53.89%，胶囊剂的产能利用率分别为61.28%、54.92%、37.92%，注射液的产能利用率分别为53.1%、39.27%、60.22%，整体在31.09%至76.37%之间。

从产销情况来看，报告期内，南新制药辛伐他汀分散片的产销率分别为103.43%、109.19%、85.5%；头孢呋辛酯分散片的产销率分别为87.2%、107.55%、105.89%；头孢克洛胶囊的产销率分别为102.04%、99.91%、92.19%；帕拉米韦氯化钠注射液的产销率分别为120.54%、0.66%、79.12%；乳酸环丙沙星氯化钠注射液的产销率分别为99.06%、127.93%、91.93%，均呈现较大的波动。