期现互动铜企带着“枷锁”跳舞( 四 )_：期现互动铜企带着“枷锁”跳舞李岚君

“为了健全套期保值及风控体系，确保安全运行。公司建立保值决策体系，包括保值执行委员会、计划发展部、生产运营部、风控内审部以及贸易事业部，财务部等。”刘桂祥表示：“公司还强调，套期保值目的并非通过赌行情获得投机利润，而是在批准授权和风控部门监控下进行。”

套期保值让国有企业有所受益。采访人员也了解到，没有进入期货市场的企业将面临5种价格风险：国外原料采购风险、国内原料采购风险、产品销售风险、自产矿和在制品风险、原料库存风险。

刘桂祥向采访人员进一步介绍，不同的风险会有相应的期货保值策略。以国外原料采购风险为例，产品实现销售后原料仍未作价时铜价上涨的风险、原料采购后铜价下跌、LME铜价涨幅大于SHFE价的风险，即比价风险。

具体而言，对于外购原料作价时，企业通常会进行卖出保值。当利用该批原料加工阴极铜于阴极铜产品销售作价日按作价量进行买入保值。在内外比价合适时，进行比价操作。进口原料国内销售及一般贸易进出口的购销两端定价市场不同，为规避其购销价差风险，对进口原料及一般贸易进行比价保值，以补充综合保值模式的不足。

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