【招商策略】科创板发行分流有限，美元走强或压制北上资金 ——金融市场流动性与监管动态周报（0708）( 二 )_来源：招商策略研究上周央行公开市场回

?鉴于跨季后，银行间流动性充裕，央行继续暂停公开市场操作，回收流动性。7月1日-7月5日，逆回购到期3400亿元，央行未开展逆回购操作，实现资金自然净回笼3400亿元。

? 受资金面宽松影响，货币市场利率明显下行，R007与DR007利差收窄甚至倒挂，流动性结构紧张缓解；长短端国债利率均下行，利差收窄。

?股市方面，A股市场流动性小幅上升，招商A股流动性指数为0.54，较前期上升0.6。陆股通回为净买入状态，融资净买入规模扩大至73.5亿元，各类EFT申购规模缩小。全周限售解禁市值和重要股东减持规模较大幅度增加。科创板新股集中发行，未来一周IPO融资规模猛增。需要注意的是，美国非农数据大超预期，美联储降息预期调整，美元走强，可能对北上资金造成短期压制。

? 从投资者偏好来看，外资集中买入医药生物和房地产，减仓电子和非银金融；融资客净买入规模最高为食品饮料和非银金融，净卖出规模最高为家用电器和汽车；创业板ETF净赎回。个股方面，陆股通净买入最多为洋河股份，净卖出最多为海康威视；融资买入规模最高为五粮液，卖出规模最高为格力电器。国泰中证全指证券公司ETF连续两周获净申购最高，净赎回份额最高的为易方达创业板ETF。