从上市到未来，三只松鼠最关键的三句话( 四 )_：从上市到未来

也就是在这个过程中，章燎原发现，线上线下不存在融合。至少在休闲零食领域里很难做到，因为线上线下的消费心理和逻辑完全不同。

理论上，品牌在线上可以展示更多的SKU，可以用音、视频和图文花式陈列，但是消费者的时间是有成本的，无论是划动屏幕还是点鼠标，都是会消耗消费者的耐心的，所以章燎原认为消费者的“预览深度是受限的”，就会出现跟随“评论”和“销量”的情况，于是就有了爆款。

爆款利润一般比较低，章燎原认为，“大企业因为有规模优势，可以通过资产重组，通过供应链溢出赚钱，但是小企业要赚钱就很难”。快递费的存在则要么推高消费者承受的价格，要么降底商家本就微薄的利润。零食在线上的利润都很低，价格更是限制了某些高频次的需求。

在线下，“爆品和非爆品的区别并不突出”，消费者在闲庭信步就可以把所有的产品尽收眼底，环境舒适、立等可取以及可以零碎消费，无限降底了消费者的比价心理，拉高消费频次。于是章燎原发现，同样的产品，同样的价格，“线下可能会更赚钱”，线下毛利可以做到40%。

所以我们看到，三只松鼠的线下取名为投食店，面积较大，集购物、休闲和上网等功能于一体，同时自成一套运营逻辑。

从上市到未来，三只松鼠最关键的三句话( 四 )