波音737MAX停飞时间再次延长，供给压缩叠加暑假出行旺季，航空股“起飞”在即( 五 )_：波音737MAX停飞时间再次延长

据统计，截至7月12日，2019年以来申万航空运输指数累计上涨17.23%，在全部103个二级行业指数中涨幅排到第42位。个股方面，近两个交易日内，春秋航空累计下跌4.11%，华夏航空，东方航空微跌；吉祥航空，南方航空，中国国航微涨，涨幅在0.2%—1.3%之间。

纵观各大券商研报，也对航空股给出了“估值修复”的评价。券商机构一致认为，与2018年相比，2019年油价、汇率等外部因素均有所改善，航空行业供需格局亦朝有利方向变化，已充分计入市场谨慎预期的航空业估值存在修复空间。

民生证券研报指出，随着暑运旺季来临，在需求刚性、供给因737Max8停飞而收缩背景下，旺季机票价格有望持续上行，叠加近期油价同比回落，贸易形势缓和，三季度航空公司业绩回升预期有望带动当前估值较低的航空股迎来估值修复行情。

长城证券交通运输团队亦指出，2019年油价、汇率等外部因素的同比改善将大幅提升航司业绩表现，航空行业需求韧性确保行业运量仍可维持10%左右增长。全年来看，行业景气度继去年遭受油价、汇率双杀后今年大概率边际改善，估值受制于经济下行与外部因素恶化的悲观预期已经处于历史底部，下行空间有限。而宏观经济超预期、票价超预期与汇率预期反转均可能构成潜在上行催化剂，旺季将至高频的数据有望证伪需求下滑，作为传统高贝塔板块将具备较大弹性，建议关注中国国航、南方航空。