【兴证固收.信用】信用债调整，关注行业政策对地产债影响 ——信用债回顾（2019.07.08-2019.07.12）( 三 )_来源：兴证固收研究投资要点1、一级市

报告正文

一级市场：信用债发行量小幅增加，净融资量小幅减少

与上周相比，本周信用债发行量和到期量均小幅增加。本周信用债新债发行共1603.60亿元，较上周环比增加19.76%。本周各种类债券发行量走势不一。具体而言，公司债本周发行517.80亿元（上周289.66亿元），短融本周发行668.30亿元（上周550.80亿元），中票本周发行360.50亿元（上周489.00亿元）。从主体类型来看，产业债本周发行57.00亿元（上周6.00亿元），本周无城投债发行（上周发行3.60亿元）。

本周信用债到期规模较大（为1315.88亿元），净融资量小幅减少（本周287.72亿元，上周719.72亿元，环比减少60.02%）。

从细分指标来看：

1.短融发行规模小幅增加，交通运输和综合位于前二，合计占比近四成。本周有17个行业发行短融，排名靠前的行业是交通运输（205.50亿元）、综合（176.00亿元）和公用事业（158.00亿元）。

2.中票发行规模小幅减少，综合和采掘位于前二，合计占比超七成。本周有8个行业发行中票，排名靠前的是综合（146.50亿元）、采掘（30.00亿元）和交通运输（24.00亿元）。