西南证券：万宝盛华卓越品牌力深耕大中华人服优质标的成长可期( 三 )_：西南证券：万宝盛华卓越品牌力深耕大

盈利预测与投资建议。预计公司2019-2021年EPS分别为0.67元、0.86元、0.99元，考虑公司龙头属性和可比公司估值情况，给予公司2019年18倍PE，对应目标价13.68港元，首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示：主要合作客户流失风险、新城市拓展或不及预期、宏观经济持续走弱影响就业环境的风险。

1公司概况：国内市场灵活用工优质标的

万宝盛华大中华为大中华地区规模最大的人力资源服务解决方案供应商，公司向位于大中华区(即中国大陆、香港、澳门及台湾)各个市场超过2万家客户提供综合人力资源解决方案及其他人力资源服务。母公司ManpowerGroup Inc.为全球人力资源龙头服务商，在纽交所上市。MAN于1997年开始在香港和台湾开展业务，2003年及2007年分别进军中国大陆和澳门。目前公司在大中华市场超过130个城市服务众多企业和政府客户，截至二零一八年十二月三十一日运营超过20个办事处。