点金数万亿不良资产:鼎晖拟增设特殊机会投资基金( 五 )

鼎晖投资夹层与信用执行董事吴锐介绍,“这一轮大周期,不良产生的主体、化解的机制跟上一轮大周期有了本质区别。简而言之,现在的银行已经是市场化主体,不良的化解也会依靠市场力量而不是政府兜底;化解方式上更多的是靠疏浚渠道、细水长流而不是运动式的大决战,因此投资机构的参与机会更大、参与时间窗口也会更长。”

2017年,吴锐曾在财经媒体上发表文章谈到:近两年大量热钱涌入市场,盲目配资,推高了不良资产的价格,应该警惕不良资产的风险向不适格的个人投资者传导。这种情况直到2018年才有所改观。2019年4月,东方资产管理公司发布《中国不良资产市场调查报告》的数据显示,2018年下半年开始,不良资产一级批发市场的价格开始回归理性。

近期,也有来自AMC的人士表示,实际资产包价格的下降幅度在5%-10%,部分地区的下降幅度甚至更多。鼎晖团队认为,接下来的几年,对投资者来说是有利的小周期。

团队:谋定而后动

中国市场不良资产业务的产业链日趋成熟,传统的四大AMC在整个不良资产市场业务中所占比重并不算高,而地方AMC、民营企业、私募基金等主题也成为不良资产市场中的有力补充。

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