民企防掏空小手册(24)_：民企防掏空小手册来源：格隆汇作者：

银亿控股通过股权质押、关联方借款的方式导致控股股东流动性趋于枯竭，并且再通过上市公司大额分红的方式将流动性压力转嫁给上市公司，实际上还是集团内部出钱进行直接并购，虽然直接参与并购的并非上市公司，但最终压力还是转移到上市公司。因此，投资者可以通过观察股权关系是否越来越集中、集团流动性是否紧张、是否具有极高股权质押比例、是否出现债务逾期等，识别未来集团是否可能会以大额分红的方式掏空上市公司，转嫁流动性压力。

3.5.高价溢价并购资产

对于民企来说，股东对公司的支持非常重要，然而有时候却存在股东非但对企业没有明显支持，反而通过高价、溢价并购资产等手段掏空公司的情况。一般来说，民营企业的股东和实际控制人对公司的付出很多，忠诚度很高，会在尽力给予公司最多的支持。然而，有时民企股东却不对公司提供经营、融资等方面的支持，尤其是在公司股东为财务投资人的情况下，由于财务投资者投资公司的目的往往是为了获得现金分红报酬及资本利得，因此，通常会出现股东掏空公司的现象。

典型案例：珠海中富