民企防掏空小手册( 四 )_：民企防掏空小手册来源：格隆汇作者：

2.掏空的动机有哪几种

大股东掏空上市公司产生的本质是二者的利益在某些情况下出现“不相容”。在集团和上市公司正常运营的情况下，上市公司及其大股东实现利益最大化的决策是一致的：促进上市公司的健康正常发展，除了谋求私利之外大股东并没有掏空上市公司的动机。但是当集团或者是上市公司任一或者同时出现问题时，大股东和上市公司便产生了利益的分化，大股东从自身的角度考虑问题，可能产生掏空上市公司的动机。具体来说可以分为三种情况：

1）集团流动性紧张引发的被动掏空

上市公司与集团的“子强母弱”关系较为常见，集团为了使某一子公司上市或者改善下属上市公司业绩表现往往会集中将优质资产注入该公司而自己则承接相对劣质的部分，当劣质资产及负债积攒到一定程度时就可能发生流动性危机。而在监管之下集团公司无法直接动用上市公司的资产，为了保证整个集团的发展，大股东往往通过掏空手段缓解自身危机。这种情况下，并非集团有意要抛弃子公司，而是在自身流动性紧张背景下的无奈之举。