增速掉头房企业绩暑伏中见秋凉( 六 )_

采访人员手记

告别高速扩张时代

新城控股黑天鹅事件的偶然与必然

今年上半年房地产行业最重磅的新闻发生在6月29日，新城控股王振华在沪猥亵9岁女童，随后，因其涉嫌猥亵儿童罪被批准逮捕。

在过去的一个月里，新城控股迎来了前所未有的压力，股价一落千丈。7月23日，新城控股发布公告称，公司当前正在洽谈、协商出售的项目约为40个（含合联营项目），并已就五个项目与交易对方签订了股权转让协议。当日A股收盘，新城控股跌停，股价为26.73。

这场突如其来的黑天鹅事件，有偶然性，是新城陷入这场危机的导火索。而从公司层面来看，新城高速扩张的发展路径其实早已埋下了隐患。

根据统计数据，2015-2018年，新城控股连续四年每年业绩规模增长接近或达到50%，2015年年末总资产678亿元，2019年一季度末3666亿元，四年时间里资产归母几乎涨了4倍。

新城控股是在上一轮地产上行周期中快速崛起的一类典型房企。顺势向前冲，杠杆用到极致，不留余地。

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