专访星石投资董事长江晖：目前已经进入A股极佳布局时期( 六 )_：专访星石投资董事长江晖：目前已经进

4.澎湃新闻：今年市场对于外资的进出颇为关注，你认为外资将会对A股市场产生怎样的影响？投资者又应该如何看待北向资金近年来的频繁方向变动？

江晖：外资之所以受到关注，因为外资在A股存量低，且增配A股的资金规模确定性相对较强：2019年5月，MSCI将现有大盘A股的纳入因子从5%提高至10%，6月，富时罗素将A股纳入其全球股票指数系列（FTSE GEIS），纳入因子为5%；8月，MSCI对现有大盘A股的纳入因子将从10%提升至15%，9月，标普道琼斯指数也正式将中国A股纳入其有新兴市场分类的全球基准指数，11月MSCI现有大盘A股的纳入因子将从15%提升至20%。

但我们认为，市场对于外资的关注，主要源于对“流动性抬升估值”这种过去数年的投资路径依赖，而当前A股市场的投资模式已经由流动性驱动转为业绩驱动。

我们判断，业绩驱动的盈利模式将成为新的市场风格，具备较好的内生增长能力、未来盈利增速空间大的标的未来表现将更加亮眼。在此背景下，我们认为具有核心技术的科技股将会明显占优，尤其是已经实现技术突破的国家战略性新兴产业面对巨大的市场空间，其业绩将有望逐步爆发。