关于字节跳动的神话与现实(25)_：关于字节跳动的神话与现实字节跳动从

海外扩张是一场艰苦的战役，虽然TikTok本身具备较强的广告变现能力，但是我们估计1-2年之内，字节跳动在海外的总投入将超过总产出；收获的时间尚未到来。

战略进攻方向：搜索、直播、网红带货

2018年以来，媒体反复炒作“头腾大战”，投资界也预期字节跳动下一步一定会进攻游戏、社交，威胁腾讯的核心领地。然而，我们并不赞成以上预期：字节跳动有更合适、更高效的战略进攻方向，那就是搜索、直播、网红带货。

通过搜索，它进一步蚕食百度日益缩水的基本盘；通过直播和网红带货，它学习快手的先行经验，同时对传统直播及电商导购平台构成冲击。至于游戏和社交，在现阶段是很不重要的方向。

今日头条的未来，要看搜索功能的强化

当抖音的用户基数和时长还在增长时，今日头条的流量却已经见顶。我们的监测数据显示，从2018年三季度以来，今日头条App的MAU和DAU均已经进入环比停滞的阶段。这个App已经开发了绝大部分目标用户人群，内容类型已经很丰富，Adload（广告负载率）也已经很高，接下来该去哪里寻找新的收入增长点呢？

关于字节跳动的神话与现实(25)