中国巨石③：以中材科技为参照物 | 三省研究22集( 二 )

2019-08-03

第二，回款慢，2015年应收票据、应收账款净值28.38亿，占总资产35.48%，周转天数187天，大约半年才能回款。

固定资产投资大

中材科技业务多，建设的生产线也多，主要是风电叶片产线和玻璃纤维产线，玻璃纤维产线投资较大，我们已经知道，风电叶片由于运输限制，需要全国布局，同样投入很大。

2018年中材科技固定资产净值114.51亿，占总资产47.63%，固定资产原值达到174.05亿。

由于公司盈利能力并不强，只能通过募集和借债的方式筹集资金建设固定资产。

2018年中材科技金融负债达到81.5亿，占总资本34%，2018年财务费用3.45亿，占毛利11.2%。

盈利能力差

2018年中材科技加权ROE9.29%，其中财务杠杆起主要作用。

从以上四个角度，中材科技不是我的“菜”，但还有两个问题：

1.中国巨石也有以上类似问题

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