中国巨石③：以中材科技为参照物 | 三省研究22集( 五 )

2019-08-03

当时还未出2019年一季度报，中国巨石2019年一季度报显示，营业收入24.96亿，同比增长0.06%，归母净利润4.99亿，同比下跌19.14%，利润下降主要源于成本增加，财务费用增加。

当时对中国巨石预期未来3年继续保持15%（年化）增速。这里有个问题为什么公司的增速高于行业增速？我认为中国巨石无论在技术还是成本方面均优于竞争对手，另外随着产能相继投产，公司财务费用有可能进一步降低。

我忽略国际不确定因素对公司业绩影响，中国巨石国外收入占比44.37%。尽管有国际不确定因素存在，但短期我不会改变对中国巨石的看法，继续保持15%的增速，同时给出15倍PE。我们预计中国巨石2021年市值540亿左右。

结束。

风险提示：本文仅是作者学习之用，文中可能存在很多错误，不能作为投资依据，文中数据来自相关公司公开资料。题图来自网络。

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