中国巨石③：以中材科技为参照物 | 三省研究22集( 三 )

2019-08-03

中国巨石固定资产投入也比较大，同样资本主要来源于金融负债，财务费用较高。中国巨石的优势在于业务专一，只做玻纤及其制品，另外产品技术高、成本低。

通过两家公司玻璃纤维及其制品的毛利率可以看出，中国巨石一直保持比中材科技高10个点的优势。

2.中国巨石和中材科技可能要合并目前中国建材持有中国巨石26.97%股份，持有中材科技60.24%股份，中国建材计划2020年底之前解决两家公司同业竞争问题。中国建材如何解决这个问题，我们只能拭目以待，当然这也是中国巨石不确定因素之一。

玻纤应用

玻璃纤维作为大宗商品，价格主要受供需影响。从供给看，全球前6家公司市场份额达到70%，集中度较高，但并不意味着可以“随意提价”，目前中国巨石产能达到170万吨，中材科技达到90万吨，都属于新建产能（或已检修），供给端比较充足。需求端：

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