美联储降息：中国跟与不跟的逻辑( 三 )_：美联储降息：中国跟与不跟的逻辑来源

其实，在2015年10月的“双降”（降息与降准）中，中国央行曾这样解释其动机：“双降”是根据经济物价以及流动性形势变化所作的合理的、必要的政策调节。从降息来看，主要是9月份整体物价走低，需要通过适当下调名义利率来使实际利率回归合理水平，促进社会融资成本进一步降低，加大金融支持实体经济的力度。因此，随着物价整体水平走低而适当下调基准利率是合理的，也是完全可以预期的。

更何况，“还有房价的约束，降息可能刺激房地产，令房地产调控形势变得复杂。”莫尼塔研究院首席经济学家钟正生告诉经济观察网。

如此，可能的中国金融选择之策是啥？

汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌告诉经济观察网，本轮扩大内需货币政策很明确是定向信贷宽松支持中小民企，相信央行会坚持定向信贷宽松。而定向宽松意味着降准和引导银行把更多的信贷投向中小民企仍然是央行优先选择的政策工具。

恒大研究院首席经济学家任泽平认为，未来我国大概率以TMLF（中期借贷便利）、定向降准等中长期结构性货币工具来缓解流动性分层和实体融资难题，下半年加速推进利率市场化两轨合一轨是央行的主要任务。