美联储降息：中国跟与不跟的逻辑( 四 )_：美联储降息：中国跟与不跟的逻辑来源

在中国银行原副行长、海王集团首席经济学家王永利看来，中国首先需要解决资金供应结构和传导体系问题，否则，即使实施降息，恐怕也难以解决结构性融资难融资贵的问题，反而可能加重融资上的两极分化。

但王永利亦认为，中国经济下行压力依然很大，利率政策不会一成不变，应该灵活调节。

二

“预期之内，规则之外。”工银国际首家经济学家程实这样点评美联储降息。

程实认为，从预期面来看，本次会议前市场预期降息概率高达100%，且被各大核心资产充分Price-In，因此兑现降息不仅是为了稳固通胀走势，更是意在预防市场情绪反转导致的系统性金融风险。

此外，程实解释，从基本面来看，当前美国经济整体呈现“减速而不失速”的稳健态势，在全球乱局中仍保有相对优势，并不真正需要在7月过早降息以致透支未来政策空间。因此，数月之间，屈从于市场压力而急速由“鹰”转“鸽”并直至降息，确证了美联储已经偏离政策规则，其独立性受到严重破坏。

无独有偶，钟正生亦认为，美联储本次降息的主要原因并不是增长或者通胀出现了问题，美国的经济数据、尤其是零售数据近期表现出了良好的走势。

美联储降息：中国跟与不跟的逻辑( 四 )