微盟增发，咋选了个“老千股”的常用手法_：微盟增发

科技频道提示您本文原始标题是：微盟增发，咋选了个“老千股”的常用手法来源：阿尔法工场

作者为阿尔法工场研究员

导语：时间就是金钱，谁知道以后还卖不卖得到现在的高价呢？上市仅8个月，号称“SaaS（软件即服务）第一股”的微盟集团(HK:02013)，“獠牙”显露：7月25日拟通过“先旧后新”的方式，配售（港股的配售相当于A股增发）2.55亿股。什么叫“先旧后新”？

举个例子，假设A公司要增发10亿股：所谓的“先旧”，即老股东拿10亿老股打折先卖给配售机构；所谓的“后新”，即上述老股东去认购公司配售的10亿新股票。

这样，老股东在A公司的持股总量没变，A公司也完成了增发。配售机构因为手握打折股票，也相对容易把股票通过各种渠道甩到市场上去。具体到微盟的“先旧后新”，其操作是：老股东折价12%把3.05亿（大股东2.55亿股，财务投资者0.5亿股）交给配售机构去销售（作为战略投资者的腾讯和GIC认购了1/3，另外2/3大概率是个人投资者了），大股东再认购公司发行的2.55亿新股拿回筹码。