微盟增发，咋选了个“老千股”的常用手法( 四 )_：微盟增发

2017年广告主数量为1.77万名，其中新增1.64万名，老客户只有0.12万名。也就是说，每年都要重复花费销售费用找客户，才能维持这一块收入。2018年精准营销收入5.2亿元，流量成本及销售费用为5.9亿元，花1.13元的营销费用拉来1元钱收入，这就有点无法描述了。这也难怪，上海正睦和壹村国际（微盟的机构投资者之一）趁着这次配售机会，要把手上的0.5亿股抛给配售代理，套现说再见了。对微盟来说，当务之急是趁财务数据还没恶化时抓紧增发，尤其是现在这么一个估值处于高位的时刻：公告前5.2元股价对应市销率（市值/收入）高达10.7倍，这是业务前景超级好的公司才能享有的估值。

下面是一组业务前景不错的互联网公司，市销率中位数为7.49倍。微盟怎么看都过于高估。