7月房企美元债发行火爆，融资渠道收紧加人民币汇率“破7”，部分房企或迎更大打击( 三 )_：7月房企美元债发行火爆

而对于美元外债的发行火爆，陈朦朦认为，7月12日国家发改委网站发布的《对房地产企业发行外债申请备案登记有关要求的通知》明确，房地产企业发行外债只能用来置换未来一年内到期的中长期境外债务。虽然美元债发行未被管控，但资金用途受限，加上信托融资的收紧，房企新项目开发资金压力加大。

人民币汇率“破7”，房企风险加大

在公司债和非标融资等融资渠道逐步收紧的情况下，2017年以来，房企海外发债规模大增。

据亿翰智库统计，2017年房企海外债发行规模近2016年规模的5倍，2018年规模仍持续增长。2019年1至7月规模已经超过3000亿元人民币，接近2018年全年水平。

图表：2012-2019年1-7月中资房企海外债发行规模（亿元人民币）

数据来源：wind，华泰证券地产团队，亿翰智库

亿翰智库指出，通过统计2010年开始发行且截止到2019年7月底仍未到期的美元债、港元债和新加坡元债等数据发现，截止到2019年7月底，30家房企仍未到期的海外债平均存量规模为41.9亿美元。人民币兑美元汇率“破7”后，没有做外汇对冲的房企净汇兑损失将会加大，财务成本升高，进而影响净利润率。

7月房企美元债发行火爆，融资渠道收紧加人民币汇率“破7”，部分房企或迎更大打击( 三 )