7月房企美元债发行火爆，融资渠道收紧加人民币汇率“破7”，部分房企或迎更大打击( 四 )
图表：截止到2019年7月底30家房企仍未到期海外债规模
数据来源：wind，华泰证券地产团队，亿翰智库
在不考虑外汇对冲的情况下，亿翰智库还根据2018年人民币兑美元变化，分别将汇率贬值程度分为2%、4%、6%、8%和10%，再用汇兑损失金额与核心净利润的比值来衡量人民币贬值对于企业净利润率的影响程度。比值越大，则影响越大。
以净利润规模TOP30的企业为例，2018年，TOP30企业净利润平均为162.3亿元，并将此视为核心净利润，海外债存量为40亿美元，即280亿元人民币。与核心净利润的比值在3.5%至17.3%之间。
图表：人民币贬值对TOP30企业净利润影响（亿元）
数据来源：wind，华泰证券地产团队，亿翰智库
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