【申万宏源金融】平安银行中报点评：ROE趋势性回升，重申首推组合( 三 )_来源：大金融研究事件：平安银行披露20

资产质量继续向好，零售贷款不良率稳中有降。2Q19平安银行不良率与不良贷款季度环比双降，不良率季度环比下降5bps到1.68%，不良贷款规模季度环比下降1.4%到349亿。考虑加回核销，2Q19不良生成率同比下降33bps至165bps，上半年则同比下降45bps至138bps。潜在不良压力上，逾期、关注贷款的规模及占比均同比下降，尤其是逾期90天以内贷款规模同比下降5.4%。与此同时，不良认定标准进一步收紧，逾期90天以上贷款/不良环比年初下降3.5个百分点至94%。着力转型的零售方面，资产质量表现比较稳定，2Q19零售贷款不良率季度环比下降1bp至1.09%，其中信用卡、汽车贷款、新一贷不良率分别季度环比变动3bps、0bp和-1bp，通过提升集团综拓客户占比优化客户结构稳定零售贷款资产质量。

零售转型进入第二阶段，三大业务板块稳健增长。基础零售方面，零售客户数稳步扩张，带动零售AUM、零售存款进一步提升。2Q19平安银行零售客户数、AUM、户均AUM、零售存款分别较年初增长8%、24%、15%和17%。私行财富作为转型第二阶段的重中之重，自18年底平安信托财富团队加入平安银行后，平安财富管理尤其是私人银行业务的综合实力大幅提升，私行客户数、私行AUM较年初分别增长28%和34%，达到3.84万户和6122亿元。而消费金融领域的三大尖兵产品，在转型第二阶段侧重优化客户结构，以夯实后续资产质量，上半年新一贷、汽车贷款和信用卡新增发卡量来自集团占比分别为56%、37%和32%，较为优质的客户将有利于稳定其未来消费金融贷款的资产质量。