海通石化：荣盛石化（002493）——1H19 PTA盈利改善明显，浙石化项目稳步推进( 四 )_来源：海通石油化工投资要点2019年上半

增发、公司债券与银团贷款保障炼化项目资金来源。2018年6月，公司完成非公开发行股份数量5.67亿股，募集资金60亿元用于浙江石化4000万吨/年炼化一期项目；2018年7月，浙石化与国开行等银行签署贷款合同，银团同意向浙石化提供等值人民币607亿元；2018年12月，公司不超过40亿元绿色债券获证监会批复；2019年3月，公司公告拟非公开发行不超过80亿元，用于浙石化二期项目。

布局成品油销售终端，进一步推进炼化一体化项目。公司旗下控股子公司浙石化与国有独资企业浙江省能源集团共同出资设立浙江省石油股份有限公司，注册资本110亿元，其中浙石化认缴44亿元（首期认缴款30亿元），占比40%。浙江石油主要经营建设原油、成品油、燃料油的储运设施和销售网络，开展原油、成品油、燃料油的进出口和批发零售业务。我们认为此次投资，将有助于浙石化解决成品油销售难题，打造炼化一体化项目闭环。

沙特阿美拟收购浙石化9%股权。根据中化新网新闻，2019年2月22日沙特阿美签署三份谅解备忘录：（1）与舟山市政府签署，拟收购浙石化9%股权；（2）与荣盛、桐昆、巨化签署协议，拟对浙石化大炼化项目提供长期原油供应，以及利用浙石化大型原油存储设施，为亚洲客户服务；（3）与浙江能源签署协议，计划未来5年在浙江省投资建立成品油零售网络。我们认为浙石化项目与沙特阿美的合作，对于原油供应以及下游成品油销售都具有积极意义。