马全胜谈A股:风险偏好和流动性变化是当前核心驱动力( 四 )_【本期导读】不断叠加的利空消息

目前，全球市场处于一个经济增长的百年低谷和政府债务率又处于百年高位相互叠加的周期之中，风险偏好和流动性变化成为资产配置的核心驱动。全球央行货币政策、甚至脱欧等因素，均有可能带来资产价格的大波动。

谈市场隐忧：A股正处特殊生态环境中

新浪财经：您认为目前A股面临最大的利空或者说是核心风险是什么？如何解读当前A股所面临的环境？

马全胜：全球科技供应链遭遇挑战、经济增长下行等均是当前市场所面临的风险因素。从风险角度来看，经济增长前景是最大的担忧，二季度GDP增长由一季度的6.4%下行至6.2%，成为A股二季度市场调整并难以走出上行趋势最为核心的因素。

未来在“房住不炒”政策取向的背景下，房地产产业链将继续受到抑制，财政政策受实际赤字率的约束未来积极的空间较为有限，导致基建托底的实际效果需要进一步观察。不过从另一方面，政策对于科技创新领域的支持，以及新兴经济动能的蓄积，正在发挥持续的改变，未来终将成为经济增长的核心推动。

对于A股市场而言，依然处于一个类似于“地壳运动的活跃期”，经济增长新旧动能在切换，科创板与主板、中小板发行交易制度差异并立，资本市场博弈力量在切换，机构长期资金与趋势资金话语权交叠。因此，这又导致了当前A股市场特殊阶段的生态环境。

马全胜谈A股:风险偏好和流动性变化是当前核心驱动力( 四 )