马全胜谈A股:风险偏好和流动性变化是当前核心驱动力( 六 )_【本期导读】不断叠加的利空消息

马全胜：当前估值不支持A股继续破位下行，中长线价值在逐步显现。短期来看，外部环境仍需突破僵局，房地产市场可能逐步降温，以及上市公司中报业绩影响，预期8月份将处于悲观情绪宣泄之后的结构性分化阶段。中期来看，主要体现在外资流入和政策对冲。全球央行同步降息，海外股市估值偏高，叠加MSCI等指数扩容，外资流入应该是比较确定的，利好白马并扩散至科技。另外，政策对冲预计更多将是结构性的，将以补短板、提消费、促科技为主，并最终带来相应的结构性机会。

谈上市公司业绩：三大板块业绩大幅改善

新浪财经：从上市公司业绩表现看，您认为Q2业绩是否能企稳？哪些行业能够率先反弹？为什么？

马全胜：从已披露的业绩情况看，业绩大幅改善的主要有通信、军工和有色金属板块。其中，通信和军工主要受益于行业景气度向上，看下半年，随着5G商用进程提速、军工资产整合进程加快，整体行业景气度持续向上，另外，受2018年下半年商誉减值的影响，在“低基数效应”下，下半年持续企稳的概率较大。而有色金属主要是涨价逻辑，其中，金银板块受全球降息开启及外部摩擦不断升级的影响，短期依然有支撑；而像钴板块，在龙头确定性减产、供给收缩和下游消费改善的背景下，或能持续改善。