【随笔】贷款实际利率还能怎么降？( 二 )_来源：王剑的角度王剑,CFA国信证券经济

一、什么是实际利率

这里，涉及到的一个核心概念，是“实际利率”，我们先准确理解它。

经济学上，实际利率是和名义利率相对应的，是指剔除了通胀之后的利率。但是，很显然，结合上下文，这里的实际利率不是这个意思，而是指融资行为发生时，最终实际产生的利率水平。

其实，它是与“基准利率”、“官定利率”相对应的。即，虽然央行依然公布基准利率，但实际投放贷款时的利率，并不是基准利率，而是会有所区别（在基准利率基础上上下浮），那才是借款人最终支付的利率，也是我们最应关注的。

“实际利率”此前多次出现在过央行的官方表态中。2月15日，央行召开2019年1月份金融统计数据解读吹风会。当时有采访人员问及是否有降息可能，孙国峰司长回答称“首先要更加关注实际的贷款利率的变化”，意思就是说，除了降低基准利率这种动作之外，还可以通过各种政策手段，让银行实际发放出去的贷款利率产生变动，“贷款的利率走势也是下行的”。从这次表态上看，实际利率是和基准利率相对应的概念。