东吴海外消费 | 民生教育：中期业绩内生稳健增长，外延并购释放增量( 六 )_来源：纺服新消费马莉团队投资要点事件

2）外延并购整合情况不及预期。公司在高等教育、中等教育方面 18 年外延项目落地较多，如整个情况不及预计将拖累业绩增长。

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