生均获客成本低至117元，新东方在线为何竟由盈转亏( 四 )_作为唯一一家盈利的在线教育上市公司

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截至财报披露日，新东方在线手握现金及现金等价物24.98亿元，净增16.94亿元。仔细算下现金流量就是，2019财年新东方在线筹资17亿元，投资活动产生的现金流净流入1588万元，因经营活动产生的现金流净流出2471.1万元。

对于除税前净亏损7500万元和经营活动所用现金2120万元之间产生的差额，财报给出的解释是：

(1)计入非现金支出项目，主要包括股份酬金开支人民币5420万元;

(2)因营运资金变动导致现金增加人民币1.346亿元(营运资金主要包括合约负债增加人民币6750万元，及应计开支及其他应付款项增加人民币6230万元);

(3)撇除外汇收益的影响人民币9460万元，及按公平值计入损益的金融资产公平值变动收益人民币4190万元。合约负债增加，主要由于客户基础扩大及总营收增加所致。应计开支及其他应付款项增加，主要由于教师佣金费用及课程费以及教师人数增加所致。

整体生均117元的获客成本，保证每年40%营收增长

生均获客成本低至117元，新东方在线为何竟由盈转亏( 四 )