央行利率并轨同时多一轨，房贷利率会下降吗？( 四 )
第四，并轨的下一步是公开市场的降息。
既然影响LPR和实际贷款利率的一个重要因素是银行负债端成本，我们认为要进一步降低企业实际贷款利率，就应该进一步降低短端资金利率，而降低短端资金利率的一大关键是降低公开市场的操作利率。
如果以DR007为代表的市场资金利率比央行7天逆回购操作的利率还要低很多，意味着找其他金融机构借钱比找央行借钱还便宜，那谁还会去找央行借钱呢？央行的逆回购利率就失去了指导意义。所以去年以来，市场资金利率在降准等政策推动下，多次下穿过央行逆回购利率，央行都很快回笼资金，将利率拉回。
所以央行逆回购利率可以说是市场资金利率的底，如果逆回购利率不降，即使降准给银行投放了免费资金，央行再通过其它操作抽回流动性，短端资金利率也降不下去，而银行的综合资金成本也难下降，对整体利率下行不利。
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